「改造先生」的鬥志 不敵董事會的意志
本篇文章摘自：商業週刊第 932 期
作者：鄭爽文
曾經，他是老闆三顧茅廬請來改造公司的功臣；如今，公司連續五年獲利，今年還將創下新高，董事會卻不再留他，為什麼？
一件投資案竟能讓公司股票暫停交易、讓一位「改造先生」從股東眼中的功臣變罪臣！
為了一件金額四百五十萬美元（約合新台幣一億四千六百萬元）的大陸投資案，台灣最大空調壓縮機製造商瑞智精密，從九月二十二日起，股票被證交所處置暫停交易，七千多個股東的權益受到衝擊，為了負責、更因為處理方式與董事會不合，改造瑞智轉虧為盈的李文進辭職，黯然退出。
算一算，李文進來去瑞智，剛好五年十一個月。來的時候，被老闆力邀，走的時候，董事會卻不留人，他到底做了什麼？讓股東對他的態度天差地別。
連虧八年的公司，他接手三個月轉虧為盈
六年前，李文進原本是大陸台商萬誠企業的大股東。萬誠主要生產鈑金件，早年因為經營不善，在擅長成本控管和廠務管理的李文進加入後，半年即開始獲利。一九九九年，聲寶集團掌門人陳盛沺看中李文進的改造能力，三顧茅廬把這位出身聲寶的悍將請回台灣、掌理瑞智。
當時的瑞智連虧八年，負債十一億元，李文進原本無意接掌，只因為陳盛沺一句感性告白：「如果你不願意回來接瑞智，我就把它關掉！」最後，李文進決定再次為老東家效力。
回報陳盛沺的知遇之恩。五年多來，李文進扛著當時毫無知名度的瑞智壓縮機，跑遍大陸和海外市場尋找客戶。結果，接掌三個月，瑞智即轉虧為盈，從此不但連續五年獲利，去年瑞智銷貨、獲利同步創下新高，擠下日本東芝，成為全球第四大空調壓縮機廠。
今年上半年瑞智稅後盈餘進一步衝上五億八千二百萬元，是去年全年獲利的八三％。因獲利看好，法人大舉買進，瑞智股價最高曾達三十六．八元，是最大股東聲寶的四倍多。陳盛沺看好手下這位悍將，一度拔擢李文進出任聲寶營運長。
獲利好、股價高，李文進西進大陸腳步跨得更大。
但是，所有的投資案卻因一件四百五十萬美元的香港投資案全部卡住。
驚爆假帳疑雲，一度不惜轉赴香港上市
瑞智去年底被證交所查到匯往香港投資私募基金的錢，最後竟然繞道投資大陸，雖然金額只有新台幣一億四千六百萬元，卻因涉嫌做假帳，被證交所移送檢調處理，今年五月二十六日瑞智被檢察官搜索，八天後，李文進被限制出境。
瑞智被搜索，引發法人大賣股票。接著，為了財報是否要重新調整，李文進開始與證交所、證期局周旋將近四個月。為了避免自己「做假帳」的罪名成立，李文進找會計師重編香港轉投資公司財報，讓台灣母公司財報變動金額縮小到不須調整的地步。
但是，證交所嚴格把關，要求瑞智必須重編。九月二十一日，李文進赴證期局做最後溝通，確定主管機關不會讓瑞智過關，證交所隔天召開的董事會就會將瑞智股票做成暫停交易的處置，如果瑞智還不重編財報，六個月後，股票就要下市。
據友人轉述，當時李文進一度決定堅持到底，即使從台灣股票市場下市也不妥協。因為瑞智若要擴張大陸投資，勢必會被「上市櫃公司投資大陸總金額不得逾公司淨值四○％」規定卡死。因此，與其在台灣被「綁住手腳」，不如下市之後往國外發展。
放眼全球，迴轉式壓縮機市占率排名第一的松下、第二的韓國ＬＧ有七成產能來自中國大陸，排名第三的上海日立和第五的東芝更幾乎是全部在大陸生產，連韓國三星今年也計畫將大陸的壓縮機產能從五成提高至七成，李文進因此急著擴充大陸產能。
不只李文進有此想法，在九月二十一日瑞智暫停交易消息見報當天，開盤股價打到跌停，卻有特定買盤敲進，當天成交量剛好占瑞智股權一○％。這批勇敢投入五億元支持瑞智的買家，不怕瑞智重編財報、也不擔心瑞智可能下市，想法似乎與李文進不謀而合。
不願重編財報，失去董事會支持與信任
但是，李文進只考量到自己的官司、只想繼續在大陸衝刺，卻忽略其他股東、尤其是董事會、乃至主管機關的立場。證交所一位高層主管就不客氣地批評，做為公司總經理不能只因自己一個想法，就讓所有股東跟著受害！
李文進原本滿懷鬥志，要讓瑞智徹底從投資大陸上限的規定中解放。但這股鬥志只持續了不到十三個小時，由於瑞智董事會的看法與證交所一致，對李文進不願重編財報的決定，充滿質疑和不滿，認為李文進應該為股票暫停交易的結局下台，公司唯有重編財報，瑞智的「假帳」官司才能撥雲見日。
沒有了董事會的支持，加上原本擔任董事長的陳盛沺已經卸任，長期待在海外，李文進必須一個人面對所有的調查和官司，這位改造瑞智有功的悍將轉念之間，鬥志全消，原本要為瑞智打一場世界競賽的堅持，二十四小時內，變成決定遞出辭呈，離開自己一手改造的公司。
按照李文進原先的布局，瑞智二○○六年可以擠下上海日立成為全球第三，二○一○年將可向松下挑戰世界第一。這個大夢曾讓外資心動，但是，隨著李文進請辭，這個大夢要圓已滿是問號。
不過，瑞智與證交所妥協的機率已經大增，短期之內，只要瑞智重編財報，瑞智隨時可以恢復交易。只是，有這一段風雨，瑞智還會像過往那般迷人嗎？
*瑞智精密小檔案
主要產品：空調壓縮機
全球市占率：10.6%
股本：27.56億元
去年營收：33.6億元
去年稅後盈餘：6.96億元
每股稅後盈餘：2.93元
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